Tính cơ hội: Nhìn từ mảng kinh doanh mới container của Hòa Phát (HPG)
Hòa Phát tham gia sản xuất container xuất phát từ nhu cầu thị trường; người mua & thuê container có thể tự chủ vận chuyển, giao nhận& khả năng tự chủ sản xuất, công nghệ, giá thành của tập đoàn.
TĂNG TRƯỞNG GIAO THƯƠNG CONTAINER Ở VIỆT NAM
Tổng khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển Việt Nam trong năm 2021 ước đạt hơn 703 triệu tấn, tăng 2% so với năm 2020. Riêng hàng container ước đạt gần 24 triệu TEUs, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, sản lượng hàng container của đội tàu biển Việt Nam ước đạt hơn 3 triệu Teus, tăng tới 12% so với năm trước (chiếm ~12.5% thị phần).
Quy hoạch xác định mục tiêu đến năm 2030, hệ thống cảng biển Việt Nam đáp ứng thông qua lượng hàng hóa từ hơn 1,1 tỷ - 1,4 tỷ tấn. Trong đó, hàng container từ 38 - 47 triệu TEU.
Theo nhu cầu này, hàng container dự báo tăng trưởng kép 8-10% trong 1 thập kỷ tới, và hàng container của đội tàu biển Việt Nam dự kiến sẽ không nằm ngoài xu thế này
Nhu cầu container đáp ứng có tỷ lệ tăng trưởng kép 8-10% trong 1 thập kỷ tới.
NHU CẦU THUÊ CONTAINER - LÍ DO
Trái ngược với các container vận tải biển do các chủ hàng sở hữu, một xu hướng tồn tại trong ngành là các đơn vị (mới) được các công ty cho thuê hoạt động. Hoạt động kinh doanh cho thuê chiếm 55% lượng mua container mới trong năm 2017, với đội tàu đóng thùng của họ tăng 6,7%, so với các đơn vị khai thác vận tải chỉ tăng 2,4% TEU, công ty tư vấn vận tải toàn cầu Drewry cho biết trong 'Cuộc điều tra và cho thuê container và thiết bị của họ Insight ', tỷ lệ cho thuê của đội tàu container viễn dương toàn cầu đạt 54% vào năm 2020.
Một trong những lý do giúp nhu cầu thuê container tăng cơ hữu là bởi: Đi thuê giúp quản lý đội tàu tốt hơn
Trong lĩnh vực thùng hàng khô, việc cho thuê trước đây đã mang lại cho các hãng tàu sự linh hoạt cần thiết để đối phó với khối lượng thương mại biến động và dự báo không chắc chắn về các yêu cầu cảng cá nhân của họ. Các công-te-nơ cho thuê làm giảm nhu cầu duy trì hàng tồn kho dư thừa của một hãng tàu và cho phép họ cân bằng các luồng thương mại bằng cách điều chỉnh đội tàu theo mùa. Các thùng chứa bằng thùng có tính chu kỳ thấp hơn nhiều so với các thùng khô, tuy nhiên, điều này đã tạo ra lợi nhuận hấp dẫn cho các cổ đông. Các hợp đồng thuê dài hạn đã kéo dài đến 5-7 năm, mang lại dòng doanh thu dự đoán được có thể được tài trợ bằng nợ đảm bảo với các điều khoản phù hợp. Giống như tất cả các công ty cho thuê, mô hình kinh doanh - ở khía cạnh quan trọng nhất - là chênh lệch ròng giữa chi phí lãi vay và thu nhập cho thuê.
Doanh thu của bên cho thuê chủ yếu được thúc đẩy bởi giá thuê với việc sử dụng đội xe là động lực phụ. Các thùng chứa bồn chứa không hoạt động, không được thuê không tạo ra doanh thu và phát sinh chi phí lưu kho tại các kho. Những người cho thuê đôi khi chấp nhận mức phí thấp hơn thị trường để tránh chi phí lưu kho. Thiết bị chế tạo mới thường được để lại trong bãi của nhà sản xuất miễn phí như một phần của gói thương mại tổng thể. Nói chung, các tùy chọn cho hàng tồn kho nhàn rỗi là cho thuê lại, thanh lý, sửa chữa hoặc tái định vị.
Tính sẵn có từ nguồn cung container dồi dào cũng giúp khách hàng thuê container tự chủ kiểm soát luồng thông thương xuất nhập khẩu, cam kết đơn hàng với đối tác; Giảm chi phí Capex bằng chi phí hoạt động (chi phí thuê), từ đó, làm giảm giá cho thuê lại container, gián tiếp làm giảm giá thành hàng hóa (giảm chi phí logistics)
HÒA PHÁT & MẢNG KINH DOANH MỚI: SẢN XUẤT & CHO THUÊ CONTAINER
Ông Trần Đình Long, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hòa Phát cho biết có hai yếu tố thuận lợi để công ty quyết định sản xuất container, một trong số đó là giải quyết được vấn đề quan trọng nhất là nguồn nguyên liệu.
Theo đó, trên 60% giá thành sản xuất container là thép, trong khi đây là thép đặc biệt chứ không phải thép cuộn cán nóng bình thường.
"Đây là thép kháng thời tiết vì nó chịu nắng mưa, nước mặn của biển mà Hòa Phát lại sản xuất được loại thép này. Nếu không sản xuất được loại thép này mà nhập khẩu về để làm container thì coi như thua", ông Long nói.
Yếu tố thuận lợi thứ hai là hiện nay, Trung Quốc đang thiếu lao động do đó, chi phí nhân công nước này đang tăng cao.
"Lương công nhân cơ khí ở Thượng Hải đang là 50 triệu đồng/tháng còn Việt Nam là 15 triệu đồng/tháng. Tất nhiên, năng suất lao động của họ cao hơn Việt Nam nhưng cũng không cao đến mức gấp 3 lần giống như lương", ông Long nói.
Ngoài ra, giá điện ở Việt Nam cũng rẻ hơn so với Trung Quốc góp phần giúp chi phí giảm.
Chia sẻ với người viết, ông Trần Tuấn Dương, Phó Chủ tịch HĐQT – Tổng Giám đốc Tập đoàn Hòa Phát cho biết chi phí sản xuất container của Hòa Phát có thể rẻ hơn so với Trung Quốc 5 - 7% nhờ tự chủ nguồn thép.
Nếu việc tiêu thụ thành công, trong kế hoạch dài hạn công suất sản xuất dự kiến của Hòa Phát là 500.000 teus (đơn vị tính cho một container tiêu chuẩn dài 20 feet)/năm và là đầu ra của 1 triệu tấn thép.
Còn trong ngắn hạn, Hòa Phát đặt mục tiêu sản xuất 180.000 - 200.000 teus/năm. Trong năm đầu tiên, dự kiến sản lượng khoảng 40.000 teus.
Về dài hạn, ông Trần Tuấn Dương cho biết Hòa Phát có ý định thành lập một công ty sở hữu và cho thuê container.
Về chi phí sản xuất - giá thành, giá thuê và các chỉ số tài chính từ mảng sản xuất và cho thuê container này, chúng ta phải chờ thêm từ công bố của Hòa Phát, tuy nhiên, với công suất 500k teus/năm, trong 1 thập kỷ tới, nếu suôn sẻ, HPG có thể sở hữu và cho thuê ~1/10 tổng teus (38-47 triệu teus) trong giai đoạn này, tức 10% thị phần.
THAM KHẢO MÔ HÌNH KINH DOANH CHO THUÊ CONTAINER - NHÌN TỪ CASE STUDY GFN*
Có một công việc kinh doanh mà tôi thích tên là General Finance (GFN). Đó là một công việc kinh doanh đơn giản. Nó cho thuê các container — loại những thứ bạn thấy trên các công trường xây dựng, nơi mọi người cất giữ đồ đạc.
Ngoài những thứ này, GFN còn cho thuê:
• container chở hàng — được các nhà điều hành đường bộ và đường sắt sử dụng — có thể chứa hàng rời khô và hàng lạnh;
• container xây dựng di động — về cơ bản là văn phòng nhỏ di động hoặc phòng ăn trưa, phòng sơ cứu, v.v. — được sử dụng bởi các công ty xây dựng và công ty tài nguyên thiên nhiên và thậm chí cho các sự kiện công cộng;
• container chứa chất lỏng di động — có thể chứa nước thải, hóa chất và các chất lỏng khác — được sử dụng trong dầu và khí đốt, xử lý môi trường và những thứ tương tự; và
• văn phòng di động và các tòa nhà mô-đun.
Tính kinh tế của việc cho thuê container là tuyệt vời. Hoàn vốn chỉ trong vài năm, nhưng tài sản có tuổi thọ 40 năm. Vì vậy, chúng ta đang nói về lợi tức vốn cao. Ngành công nghiệp này đang bị phân tán và có rất nhiều dư địa để phát triển bằng cách mua lại các hoạt động kinh doanh kiểu vận hành nhỏ lẻ. Và có một chủ sở hữu-điều hành tài năng và đã được chứng minh ở Ron Valenta.
Vào đầu năm 2015, cổ phiếu bị bán tháo khó khăn do thu nhập chậm lại do doanh số bán dầu và khí đốt chậm lại. GFN cho các khách hàng dầu khí thuê container. Nhưng thực sự, sức mạnh thu nhập của GFN có bị tổn hại theo bất kỳ cách nào không? Có phải luận điểm dài hạn ở đây bị hủy bỏ vì chậm tiến độ?
Câu trả lời là KHÔNG.
Họ vẫn còn container của họ, họ có thể cho thuê ở nơi khác. GFN có đội tàu khoảng 37.000 container. Danh sách khách hàng của nó rất đa dạng. GFN phục vụ hơn 30.000 khách hàng trên 20 ngành công nghiệp. Những nội dung này không đi đâu cả.
Họ vẫn tạo ra hàng tấn tiền mặt. Vẫn còn rất nhiều hoạt động quy mô lớn mà họ có thể tiếp tục triển khai. Như Valenta đã trình bày trong một cuộc phỏng vấn với tôi,
Chúng tôi có thể dành nhiều thời gian hoặc nhiều thời gian hơn cho một công ty sau khi chúng tôi có được nó. Chúng tôi có bề rộng sản phẩm tuyệt vời, vì vậy chúng tôi có thể cải tiến ở đó. Chúng tôi xem xét các hệ thống thanh toán. Họ thanh toán hàng tháng hay 28 ngày một lần? Họ có miễn trừ thiệt hại không? Họ xử lý việc vận tải đường bộ như thế nào? Vì vậy, chúng tôi phân tích doanh nghiệp và những gì chúng tôi có thể làm với nó. Chúng tôi không chỉ là một người mua lại. Những gì chúng tôi thật sự giỏi là trong việc tiếp nhận mọi thứ và cải thiện chúng một cách triệt để. Chúng tôi là một người mua rất kỷ luật. Nhưng QUAN TRỌNG hơn, chúng tôi là người đóng góp GIÁ TRỊ cho NHỮNG GÌ chúng tôi làm với TÀI SẢN. (nhấn mạnh thêm)
Điều đó không thay đổi. Tất cả những gì đã thay đổi là thu nhập giảm tạm thời do vận may trong cơ sở khách hàng của nó thay đổi theo chu kỳ. Không có mối đe dọa cạnh tranh mới. Không có thay đổi quản lý. Không có quy định mới hoặc yếu tố nào khác có thể thay đổi hoạt động kinh doanh này theo bất kỳ cách nào đáng kể.
Đây là kiểu suy nghĩ của tôi. Như bạn có thể nói, bạn chỉ có thể làm được điều này nếu bạn hiểu rõ về công việc kinh doanh. Dành ít thời gian hơn để đọc các nhà dự báo kinh tế và tiên lượng thị trường chứng khoán, và dành nhiều thời gian hơn để hiểu những gì bạn sở hữu. Nếu bạn không sẵn sàng làm điều đó, thì bạn sẽ không có được các khoản đầu tư tăng giá trị 100 lần, hoặc bất cứ thứ gì gần như vậy.
Tham khảo:
* Trích từ sách 100 BAGGERS - STOCKS THAT RETURN 100-TO-1 AND HOW TO FIND THEM