Weekend Reads - 21 Jun 2025
Tầm quan trọng của sự đơn giản trong thiết kế và kinh doanh; giá trị của tư duy dài hạn và nguyên tắc lãi kép trong đầu tư và cuộc sống; phương pháp tiếp cận có hệ thống để giải quyết vấn đề phức tạp
Cuốn sách "Quy luật Đơn giản" của John Maeda khám phá mối quan hệ giữa thiết kế, công nghệ và kinh doanh thông qua mười nguyên tắc thiết kế hệ thống đơn giản hơn. Maeda phân tích rằng mặc dù công nghệ làm cuộc sống của chúng ta phong phú hơn nhưng cũng khiến chúng ta cảm thấy "quá tải". Sự đơn giản không chỉ tạo ra lòng trung thành từ người dùng mà còn là công cụ chiến lược quan trọng giúp doanh nghiệp đối phó với sự phức tạp nội tại. Tác giả đưa ra các phương pháp như Giảm thiểu, Tổ chức, Quản lý thời gian và nhiều nguyên tắc khác để tạo ra sự đơn giản có ý nghĩa trong thiết kế và cuộc sống.
Bài viết "Very Bad Advice" của Collaborative Fund trình bày các lời khuyên ngược (hoặc những điều nên tránh) để đạt thành công trong cuộc sống. Tác giả mở đầu bằng câu chuyện về Charlie Munger khuyên một cậu bé tránh xa những thứ gây hại như ma túy và những tình huống nguy hiểm. Thay vì tập trung vào cách đạt được thành công, bài viết đề xuất phương pháp "đảo ngược" - xác định rõ những hành vi cần tránh để không thất bại. Danh sách gồm nhiều lời khuyên ngược về tiêu dùng, mối quan hệ xã hội, nhận thức về bản thân, và cách tiếp cận cuộc sống, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự khiêm tốn, tư duy dài hạn và giá trị thực sự thay vì những phán xét hời hợt.
Bill Ackman, tỷ phú quản lý quỹ đầu tư, đã chia sẻ bí quyết giúp ông vượt qua giai đoạn khó khăn nhất trong sự nghiệp và cuộc sống cá nhân. Vào giữa những năm 2010, ông trải qua một cuộc ly hôn tốn kém, quỹ Pershing Square Capital Management của ông mất hàng tỷ đô la, và suýt mất quyền kiểm soát công ty. Bí quyết của ông đơn giản là áp dụng nguyên tắc lãi kép vào cuộc sống: cố gắng tiến bộ một chút mỗi ngày, tập trung vào bước tiếp theo thay vì nhìn lại quá khứ. Ông tin rằng dù tiến bộ 0,1% mỗi ngày có vẻ không đáng kể, nhưng nhờ tính chất lũy tích, cuối cùng sẽ tạo nên sự thay đổi đáng kể.
Câu chuyện đầu tư phi thường của Martin Nelson Jr. vào công ty Best Lock Corporation - một cổ phiếu OTC ít người biết đến nhưng mang lại lợi nhuận khoảng 20% hàng năm từ 1980 đến 2003. Martin phát hiện rằng nhiều cổ đông của công ty không biết họ sở hữu cổ phiếu do địa chỉ đã thay đổi và công ty đã chuyển trụ sở từ Seattle đến Indianapolis. Ông đã tìm kiếm những cổ đông "bị mất" này, mua lại cổ phiếu với giá thấp, và cuối cùng hưởng lợi lớn khi công ty được bán cho Stanley Black & Decker với giá gấp ba lần giá ban đầu, sau một loạt các sự kiện liên quan đến drama gia đình và nỗ lực mua lại cổ phiếu.
Bài nghiên cứu về các chu kỳ trong ngành vận tải biển từ năm 1946 đến 2020, phân tích lịch sử và bản chất của các chu kỳ này. Thị trường vận tải biển trải qua nhiều chu kỳ tăng trưởng và suy thoái với tần suất ngày càng dày đặc theo thời gian. Nghiên cứu chỉ ra rằng công nghệ đóng vai trò quan trọng trong việc rút ngắn thời gian của các chu kỳ này, từ khoảng 20 năm trong thời kỳ đầu xuống còn khoảng 7 năm hiện nay. Các yếu tố không lường trước được (gọi là "Joker") như chiến tranh, khủng hoảng dầu mỏ, đóng cửa kênh đào Suez và đại dịch COVID-19 có tác động mạnh mẽ đến ngành vận tải biển và làm thay đổi diễn biến của chu kỳ.
Phương pháp đầu tư vòng quay vốn (Capital Cycle) là một cách tiếp cận đầu tư dài hạn tập trung vào việc phân tích cung hơn là cầu, được phát triển bởi Jeremy Hosking cách đây gần bốn thập kỷ. Bài thuyết trình của Omar Malik tại Hội nghị Nhà đầu tư Giá trị lần thứ 22 đã trình bày sáu nguyên tắc của phương pháp này, đồng thời chỉ ra rằng Warren Buffett đã áp dụng cách nhìn tương tự trong suốt sự nghiệp đầu tư thành công của ông. Phương pháp này cho phép nhà đầu tư xác định được giá trị thực và tiềm năng dài hạn của doanh nghiệp, vượt qua những biến động ngắn hạn của thị trường và tập trung vào khả năng sinh lời bền vững trong 10 năm tới.
Sai lầm trong đầu tư là điều không thể tránh khỏi nhưng chính cách chúng ta phản ứng và học hỏi từ chúng mới là điều quan trọng. Thay vì xấu hổ và lảng tránh sai lầm, nhà đầu tư nên "chà mũi vào" những thất bại của mình để phân tích quy trình đưa ra quyết định thay vì chỉ nhìn vào kết quả. Bài viết nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân tích quy trình (điều chúng ta có thể kiểm soát) hơn là kết quả (thường bị ảnh hưởng bởi yếu tố ngẫu nhiên), đồng thời lưu ý rằng những sai lầm do thiếu hành động thường là những sai lầm lớn nhất nhưng ít được chú ý nhất.
Bài viết phân tích một cuộc phỏng vấn với Terry Smith vào năm 2024, tập trung vào chiến lược đầu tư vào các công ty có khả năng tăng trưởng kép (compounding). Smith nhấn mạnh rằng cổ phiếu là loại tài sản duy nhất có thể tạo ra lợi nhuận kép nhờ khả năng tái đầu tư khoảng một nửa lợi nhuận vào doanh nghiệp. Tác giả chia sẻ quan điểm riêng về việc tìm kiếm các công ty có lợi suất đầu tư cao, tốc độ tăng trưởng bền vững và khả năng quản lý tiền mặt hiệu quả, đồng thời minh họa bằng các ví dụ từ danh mục đầu tư của họ như Constellation Software, Linde, Harvia và O'Reilly Automotive.
Quy trình sáu bước để bắt đầu và duy trì việc tự học hiệu quả. Tác giả chia sẻ từ kinh nghiệm cá nhân sau khi tốt nghiệp đại học năm 2020, khi họ phát triển thói quen tự học một cách tình cờ. Phương pháp này tập trung vào việc chọn lọc chủ đề, lên lịch học tập có cấu trúc, tổ chức thông tin, lập kế hoạch nghiên cứu, viết lại kiến thức và chia sẻ những gì đã học. Cách tiếp cận có hệ thống này giúp người học duy trì động lực, tăng cường khả năng ghi nhớ và hiểu sâu hơn về chủ đề họ quan tâm.
Paul Tudor Jones là một trong những nhà giao dịch vĩ đại nhất mọi thời đại, nổi tiếng với thành tích đạt lợi nhuận liên tục trong hơn 25 năm mà không có năm nào lỗ. Chiến lược giao dịch của ông dựa trên ba nguyên tắc cốt lõi: quản lý rủi ro khắt khe với phương châm "đừng bao giờ để mất tiền", tìm kiếm các cơ hội bất đối xứng với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cao, và khả năng đọc hiểu biểu đồ giá (tape reading) để nắm bắt xu hướng thị trường. Jones luôn duy trì thái độ khiêm tốn và linh hoạt trong tư duy, không bám chặt vào các vị thế giao dịch và luôn sẵn sàng thay đổi quan điểm khi cần thiết.
Dave's Hot Chicken là một câu chuyện thành công phi thường trong ngành ẩm thực Mỹ, từ một quầy gà rán nhỏ được thành lập năm 2017 với vỏn vẹn 900 đô la đến việc được bán với giá 1 tỷ đô la chỉ sau 8 năm. Ba người bạn thời thơ ấu, trong đó có Dave Kopushyan - một đầu bếp ăn chay và Arman Oganesyan - một diễn viên hài, đã bắt đầu bán gà cay kiểu Nashville trong một bãi đỗ xe ở Los Angeles, và phát triển thành một chuỗi với hơn 315 cửa hàng trên khắp thế giới. Thành công của họ đến từ sự kết hợp giữa sản phẩm chất lượng, chiến lược nhượng quyền thông minh, sự hiện diện mạnh mẽ trên mạng xã hội và thời điểm hoàn hảo khi thị trường gà đang phát triển nhanh chóng.
Các cổ phiếu nhỏ (microcaps) được ví như tàu lượn siêu tốc, vì tính biến động cao và không ổn định của chúng. Thời điểm tốt nhất để đầu tư vào microcaps là trước khi chúng được phát hiện hoặc sau khi "bong bóng phát hiện" vỡ. Quá trình thường bắt đầu với một đợt tăng giá mạnh do sự phát hiện ban đầu, sau đó là sự sụt giảm khi kỳ vọng quá cao không được đáp ứng và công ty phải đối mặt với thực tế của việc đầu tư để tăng trưởng. Trong khi giá cổ phiếu ngắn hạn bị chi phối bởi cảm xúc và kỳ vọng, giá dài hạn lại được quyết định bởi các yếu tố cơ bản.
Bài viết phân tích Lợi nhuận trên Vốn đầu tư (ROIC) trong bối cảnh cổ phiếu siêu nhỏ (microcaps). Tác giả Ryan Telford đề xuất năm cách tiếp cận để phân tích ROIC đối với microcaps: ROIC cao, hai yếu tố phân bổ vốn (đầu tư và quản lý vốn), Lợi nhuận trên Vốn đầu tư tăng thêm (ROIIC) và các điểm chuyển đổi ROIC. Nghiên cứu cho thấy công ty microcap có ROIC cao thường vượt trội hơn những công ty có ROIC thấp, và việc kết hợp ROIC với các yếu tố đầu tư và quản lý vốn có thể cải thiện hiệu suất đầu tư đáng kể.
Booking Holdings, công ty trị giá hơn 170 tỷ USD, đã xây dựng đế chế du lịch trực tuyến của mình dựa trên sự xuất sắc trong việc thực hiện các thử nghiệm A/B. Từ những thương vụ mua lại chiến lược của Booking.com và Active Hotels với giá 294 triệu USD vào đầu những năm 2000, Booking đã tạo ra một cỗ máy tối ưu hóa chuyển đổi khách hàng thông qua hơn 1.000 thử nghiệm A/B đồng thời. Mô hình đại lý của họ, tập trung vào trải nghiệm khách hàng linh hoạt hơn, kết hợp với văn hóa thử nghiệm dựa trên dữ liệu đã giúp Booking vượt qua các đối thủ và thích ứng với thách thức mới từ Google và AI.
Bản ghi nhớ của Howard Marks phân tích cách các chính phủ thường cố gắng thay đổi các quy luật kinh tế thông qua các biện pháp can thiệp, nhưng thường dẫn đến hậu quả tiêu cực không lường trước. Tác giả minh họa điều này qua ba ví dụ: kiểm soát giá thuê nhà làm giảm nguồn cung nhà ở, quy định bảo hiểm hỏa hoạn ở California dẫn đến việc các công ty bảo hiểm rút lui, và thuế quan thương mại bảo hộ sản xuất trong nước với chi phí cao hơn cho người tiêu dùng. Marks nhấn mạnh rằng mặc dù các biện pháp can thiệp này có thể mang lại lợi ích ngắn hạn cho một số nhóm, chúng thường làm suy yếu hiệu quả tổng thể của thị trường tự do và cuối cùng gây hại cho phúc lợi xã hội rộng lớn hơn.
Cuốn sách "The House of Huawei" của Eva Dou khám phá hành trình phi thường của Ren Zhengfei, từ một người bị kỳ thị trong Cách mạng Văn hóa trở thành nhà sáng lập của Huawei - công ty công nghệ quan trọng nhất của Trung Quốc. Cuốn sách phân tích sự phát triển của Huawei từ một công ty khởi nghiệp nhỏ thành tập đoàn công nghệ toàn cầu, mối quan hệ phức tạp giữa công ty với chính phủ Trung Quốc, và những thách thức địa chính trị mà Huawei đối mặt trong cuộc cạnh tranh Mỹ-Trung. Văn hóa công ty độc đáo của Huawei, được xây dựng từ việc kết hợp các yếu tố quản lý phương Tây với tư tưởng dân tộc chủ nghĩa Trung Quốc, đã giúp định hình nên một mô hình kinh doanh mới mà Ren Zhengfei đã rất nỗ lực xây dựng.
Các nền tảng giao hàng như Instacart, DoorDash và Uber Eats đang chuyển đổi thành các mạng lưới truyền thông bán lẻ đầy tiềm năng với doanh thu quảng cáo vượt mức 1 tỷ USD. Instacart dẫn đầu với mạng lưới đối tác đa dạng bao gồm Pinterest, Roku, TikTok và nhiều nhà bán lẻ, tận dụng dữ liệu mua sắm thực phẩm để cung cấp quảng cáo có mục tiêu. DoorDash phát triển nhanh chóng nhờ vị thế thống trị trong giao đồ ăn với 66% thị phần Mỹ, trong khi Uber tận dụng sự hiện diện toàn cầu và nền tảng đa ngành để mở rộng doanh thu quảng cáo. Doanh thu quảng cáo đang trở thành yếu tố quyết định đến khả năng sinh lời và tương lai phát triển của các nền tảng giao hàng này.
"Lãnh đạo Hệ thống" là khả năng làm chủ các quy trình và chiến lược từ nhiều góc độ khác nhau cùng lúc: vật lý và kỹ thuật số, chiều rộng và chiều sâu của thị trường, ngắn hạn và dài hạn, lợi ích công ty và hệ sinh thái. Robert Siegel mô tả đây là khả năng kết hợp giữa IQ để hiểu công nghệ và mô hình kinh doanh với EQ để xây dựng đội ngũ hiệu quả, đồng thời cân bằng giữa mục tiêu tài chính ngắn hạn và những thay đổi dài hạn. Mặc dù khó khăn, nhưng Lãnh đạo Hệ thống không đòi hỏi tài năng bẩm sinh hiếm có mà chủ yếu là sự nỗ lực và rèn luyện liên tục, giúp người lãnh đạo vượt qua những thách thức chưa từng có như đại dịch COVID-19.
